猪肉股的下限其实是比较高的这点比白酒医美等不知道好

　　猪肉股的下限其实是比较高的，这点比白酒医美等不知道好多少。因为只要猪价低迷亏损，总体产能在边际上是肯定不增长或者减少的，而后者从高增长到还能赚钱甚至业绩在强弩之末的还不错的情况下，依然要走很长的负阿尔法回归之路。

　　猪肉股的主要问题是，上限确实不可避免地类似其他消费股面临的通缩困境一样，一次比一次低了。比如以前都会说的七亿头，以后肯定不是了。这就造成了其实行业真的亏了很多很久了，但是依然会发现去化的好像不比“通缩的”更快，去化为什么总是那么慢。

　　所以破局的关键其实就是主动供给侧改革或者朱文帮你做“供给侧改革”。而在微积分含义上的板块估值中枢上移的拐点实际上是行业最优秀的企业牧原等公司开始去化。但是现实情况是，牧原的能繁还在增长，现实情况是，早该在三年前就死去的st正邦还没死，现实情况是，杨翔正大还在翘首以盼ipo。

　　很多人确实很难理解的一点是，为什么以后最优秀的牧原，即使可以赚到（或者说大概率可以赚到）比21年更高的利润，他的估值中枢也不可避免的要继续降低。简单地说，就是太成熟的行业，估值就给不高了，一眼就望到头了。这点说起来很笼统，但其实就这么回事，很多行业也都是这样。你只有理解这一点，才不会继续拿着计算器算未来的哪一年假如是xx元猪价，我赚xx钱，给xxpe，股价最少就会是多少尔尔；你也不会去argue一些同行小猪，发出震耳欲聋的质问，我盈利是你的十倍，成本比你低多少，出栏是你的几十倍，我市值才是你的个位数倍数。可以明确说，牧原离得最近一次的一次60元股价的机会，就正好是4kw出栏到6kw出栏的兑现过程。而巨星基本一辈子也赚不到牧原21年赚的钱，但是他走出的k线确实很令人羡慕，你可以没参与过巨星，但你一定要理解这一点。

　　所以我要说的就是，在没有行业超额贝塔的机会下，能赚猪肉股为数不多的钱的方法，就只能找去化逻辑下逆势增长的ppt猪，而且越来越难。没有产能规划增长，或者根本保不住产能的，就别浪费时间了。很多人一直说，xx不透明，xx吹，xx成了谜，其实这才是优势。

　　所以，简单区分一个投资者懂不懂猪肉股。就看他是希望猪价涨还是跌，就看他认为有没有猪价浪、甚至是业绩浪，就看他猪价涨了是不是立刻欢呼要“反转”了或者期盼反转就知道了。目前看，很多人其实还是不太懂的或者还在套公式的。

　　之前bo哥问了我一个问题，什么时间，xx价格会不会买牧原，我后来想了下，bo哥说的确实有道理，如果融资盘爆了，确实是个交易机会，其他情况确实鸡肋，而这一切的原因恰恰是牧原太刻苦优秀，但时代已进入大缩期。@晚舟夕照

　　美元有自己的问题，影响力也确实在走弱但和某国相比那问题还是小的多的，某国从顶层设计开始到下面全是对弱势群体的收割制度，这是祸根，也注定了在面临复杂经济难题时是难以做出相对正确的抉择的，未来发展的路是什么样，就在这张图里

　　其实药神说的很明白了，很多路是自己选的，怨不得别人就目前这个人口结构，债务结构，房地产泡沫水平，以后的路很难走，长期低经济增长率，低利率都是可以预料到的

　　虎哥是真把猪肉玩明白了，ppt画大饼的养猪才有交易机会，毕竟本质上就是博傻游戏，看谁最后接盘……谁会在乎是不是真的能实现呢

　　更宏观的结构是帝国在其他战线上快撑不住了。帝国一退会留下很多力量真空的。不过在雪球上这个属于不正确，我也不想多说。

　　主要18年那次猪瘟的暴利行情还是离得太近了，人都是经验动物，规模化猪场都不愿意去化，所以才导致这次的去化这么艰难；最后的结局可能参照船周期吧，再磨个几年，靠人性把这些不愿意去化的产能都磨死，把全市场对猪板块的关注度也磨死，然后可能才会重新撞开猪肉股的上限，重新戴维斯双击。总之，楼主的这段文字对我个人而言真是发人深省，让我能从一个更高的维度重新去思考这个行业，思考它的估值逻辑，非常感谢楼主的分享！

　　猪肉股的下限其实是比较高的，这点比白酒医美等不知道好多少。因为只要猪价低迷亏损，总体产能在边际上是肯定不增长或者减少的，而后者从高增长到还能赚钱甚至业绩在强弩之末的还不错的情况下，依然要走很长的负阿尔法回归之路。猪肉股的主要问题是，上限确实不可避免地类似其他消费股面临的...