白酒“新国标”或许你正在喝的酒不配叫白酒了

　　据悉，白酒“新国标”将于6月1日正式实施。值得注意的是，在两项新国标中，增加了调香白酒的定义。即以固态法白酒、液态法白酒、固液法白酒或食用酒精为酒基，添加食品添加剂调配而成，是具有白酒风格的配制酒。也就是说，新国标将调香白酒从白酒分类中剔除，明确其属于配制酒。

　　6月白酒新国标启动后，利好高端白酒，竞争对手又要少一批。利空低端白酒，调香酒不再属于白酒范围，以后都不配叫白酒了，叫做调香酒，或许你正在喝的酒不配叫白酒了

　　根据消费档次和价格档位，基本可以将光瓶酒产品细分为三大类：其一为低价低质类，单价在15元以下；其二为物美价廉类，单价在15元~30元；其三为30元及以上，属于中高线光瓶类。不同档位受到的政策影响程度各有不同。

　　去年，就因“新国标”的压力而停产泸州老窖二曲酒系列属于调香白酒，是售价仅十几元。还有顺鑫农业以牛栏山占据20元以下为主，是低价位的龙头。然而，“新国标”出来之后，牛栏山白瓶二锅头将不再属于白酒范围。今年一季度，顺鑫农业的收入为39.07亿，同比下滑28.78%。

　　业内人士指出，新国标的修订，对白酒产品品质提出了更高要求，对带动国内白酒行业的品质提升、规范白酒企业的生产经营有着重要作用。同时，把粮食酿造作为中国白酒的底层逻辑，在法理上顺从了消费者的传统认知，规范了行业的相关标准。

　　近三年数据来看，当下白酒板块市盈率35.81, 三年市盈率中位数43.42, 三年市盈率当前分位36%，中位数偏下位置；从三年市盈率高点2021年2月10日71.76倍，截止目标市盈率下降了50.1%，高估值随着业绩稳健增长和股价下跌得已修复，盈利稳健的优质高端白酒具备了投资价值。

　　约一千年前的宋代，中国人发明了蒸馏法，从此，白酒成为中国人饮用的主要酒类。笔者对白酒有一份执着，因为父辈们有喝高度白酒的习惯，从小耳闻目染。酒与中国文化密切相关，它的发明者，共推仪狄、杜康。晋人江统说：“酒之所兴，肇自上皇，或云仪狄，一曰杜康。”

　　最近一年白酒经历了一轮杀估值的过程，笔者认为当下白酒已经回归到价值区域了，业绩稳健的中高端白酒慢慢将迎来阶段性的配置机会。